20 марта в рамках второго дня XIV Международной научно-практической конференции «Архитектура финансов: поиск баланса стабильности и роста» прошла панельная дискуссия «Международный инвестиционный климат: поддержка бизнеса и новые горизонты».
Доклады представляли следующие спикеры: Светлана Енилина, председатель Комитета Финансов Санкт-Петербурга; Дмитрий Тихомиров, исполнительный директор-руководитель направления финансового моделирования ВЭБ.РФ, к.э.н., профессор; Александр Боронтов, партнер, KEPT (ex KPMG), инвестиции и рынки капитала; Никита Демидов, член совета директоров Hansa Group; Виктор Ковалев, проректор по науке Уральского государственного экономического университета, доктор экономических наук; Вера Консетова, генеральный директор РУКОН АФК; Елена Наумцева, директор по синдикации ВЭБ.РФ.
Модерировали дискуссию: Марина Утевская, канд. экон. наук, доцент, директор Международного института экономики и политики, и. о. заведующего кафедрой финансов СПБГЭУ и София Рекорд, доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой мировой экономики и международных экономических отношений СПБГЭУ.
Эксперты обсудили: на какие меры поддержки со стороны государства может рассчитывать бизнес? Как меняются финансовые и инвестиционные стратегии компаний в современных условиях? Какие инструменты финансирования инвестиций можно использовать в текущих условиях? На что следует обратить внимание, и что могут предложить финансовые рынки?
Мероприятие открыла модератор Марина Утевская: «Сегодня мы будем обсуждать основные мировые тенденции, которые диктует нам внешний контур, и те возможности для бизнеса, где можно получить поддержку от государственной власти, финансовых рынков и внешнего окружения».
Как отметила София Рекорд, Россия является страной чрезвычайно вовлеченной в международную экономику: «Всегда поддерживаются крупные стратегические проекты, малый инновационный бизнес. Однако возникает вопрос: что происходит со средним бизнесом, и как он будет выживать?»
Как подчеркнула Светлана Енилина, ежегодно доходы бюджета Санкт-Петербурга превышают 1 трлн рублей и растут с каждым годом. Это позволяет поддерживать специальные налоговые режимы и выделять льготы для бизнеса.
«Рост инвестиций важен для развития регионов, для сохранения социальной стабильности. В своем региональном законодательстве мы предусмотрели и даже расширили ряд льгот для тех компаний, которые занимаются инвестированием. Соответственно, эти налоговые льготы являются стимулирующими и направлены на поддержку добросовестного бизнеса», — отметила Светлана Енилина.
Дмитрий Тихомиров озвучил статистику по инвестициям в бизнес-среде. Как отметил спикер, согласно показателям отчетности топ-30 ведущих компаний российского сектора за 2023 год, из примерной прибыли в 14,4 млрд — 9.5 трлн рублей были направлены на инвестиции в различные проекты.
Эксперт также оценил состояние инвестиционной активности крупного бизнеса: «Чистый долг EBITDA у российского бизнеса — в среднем 1,4. Это говорит о среднем уровне закредитованности. Для сравнения: в мире закредитованность в среднем в два раза выше».
Александр Боронтов рассказал об опыте международных компаний, которые ушли с российского рынка, и какие тенденции намечаются с этими активами. Согласно статистике, собранной его компанией, ушли или были проданы 69% активов из 305 компаний, принадлежащих на начало 2022 года иностранным инвесторам. При этом 49% из них просто перешли локальному руководству. Наиболее активно рынок покидали резиденты стран Северной Европы, Канады, Новой Зеландии и Австралии. Эти процессы сильнее всего затронули потребительский, промышленный сектора, совместные проекты в недвижимости.
«Ушли они с рынка с дисконтом не менее 50%, а обратно могут вернуться только по рыночной стоимости. Результаты этих выходов тоже разные. Есть, например, компания «Вкусно — и точка», которая смогла улучшить свои показатели. Мы следим следит за ситуацией и думаем о том, куда же двинется рынок. Есть несколько гипотез на этот счет. Возможно, европейские компании будут возвращаться на рынок с большим объемом инвестиций. Есть гипотеза, что инвесторы из Азии с большим интересом будут выходить на наш рынок. Опять же, мы видим, что все это делают очень осторожно, опасаясь вторичных санкций. Сигналы о желании вернуться на российский рынок есть, но конкретных действий пока нет».
Как отметила Вера Консетова, генеральный директор РУКОН АФК: «В целом процесс проходит очень медленно. Нужно смотреть консервативно и не завышать стоимость активов при выкупе инвестиций иностранными акционерами. Поскольку выплата иностранному акционеру классифицируется как вывод средств с территории Российской Федерации».
Демидов Никита, член совета директоров Hansa Group, рассмотрел переоценку американского рынка, растущие вопросы искусственного интеллекта, криптовалюты и тренды краудфандинга. «Никто не знает, куда пойдет индустрия ИИ. Есть мнение, что AI заменит персонал финансистов. Мне кажется, что искусственный интеллект к этому не придет, потому что у него есть много проблем, в том числе, с фильтрацией информации. Криптовалюта — очень сложный, до сих пор плохо регулируемый рынок. Понятие краудфандинга стало в России появляться в 2019-2020 году. Сейчас этот рынок динамично растет и находится под серьезной регуляцией банков».
Тему ключевой ставки и долга попросили прокомментировать эксперта Александра Бударина, руководителя отдела долговых рынков России, СНГ и Китая: «С одной стороны, долговое финансирование сейчас: «ну так себе идея». С другой, вспомним IPO прошлого года: из них многие активы сейчас стоят выше стоимости размещения. ЦБ, в принципе, делает все, чтобы снизить и охладить экономику. При ставке в 21 % инвестиции привлечь сложно, на IPO выйти сложно. В общем и целом российскому предпринимательскому сектору нужно привлекать либо короткий долг, либо среднесрочный долг».
Слово перешло к Виктору Ковалеву, проректору по науке Уральского государственного экономического университетаю Он рассказал о тенденциях фондового рынка и инвестиционным проекте «Сухой порт Екатеринбурга».
«У нас много промышленных производств, которые зависят от мировых финансовых рынков. Для Свердловской области одним из таких проектов является «Сухой порт Екатеринбург», который может стать частью больших инфраструктурных проектов РФ. Это социально-преобразующие инвестиции, по которым должны быть задействованы и фонд национального благосостояния, и бюджетные инфраструктурные-кредиты», — рассказал Дмитрий Ковалев.
Вера Консетова затронула тему инвестиций в промышленные предприятия. Как она отметила, при высокой долговой нагрузке у промышленных предприятий сегодня есть инструменты, позволяющие снижать свои затраты в кредитовании. Для среднего бизнеса — это федеральные и региональные меры поддержки. Так Ленинградская область является лидером по объему льгот. «Ставка составляет от одного до пяти процентов годовых. Есть и другие примеры поддержки: венчурные инвестиции. В 2024 году по сравнению с 2023 годом наблюдается положительная динамика по объему инвестиций. Мы видим, что частные фонды снижают свою активность, а на первый план выходят «бизнес-ангелы» и «корпоративные ангелы», — сказала Вера Консетова.
По ее словам, наметилась тенденция, которая показывает желание корпораций формировать полную техническую цепочку, вкладывая в деньги в соисполнителей. Ниши, которые больше всего интересуют инвесторов — это искусственный интеллект, медицинские технологии и образовательные технологии. «Если раньше венчурные инвестиции вкладывали в стартапы, то сейчас инвесторы хотят вкладывать деньги в компании, которые уже получают прибыль, но у которых есть большой потенциал увеличения этой прибыли. Во время сложных кредитных условий организаций приходится перестраиваться. Но это время не только проблем, но и время возможностей, когда мы по-другому смотрим на бизнес и стараемся его оптимизировать», — подытожила Вера Консетова.
Елена Наумцева, директор по синдикации ВЭБ.РФ поделилась ситуацией на рынке синдицированного кредитования: «Банк России определил, что синдицированный кредит можно использовать как инструмент снижения кредитного риска и инструмент привлечения новых банков к сделкам по поддержке проекта. Есть критерии, которым должны соответствовать простые синдикаты. Это возможность уступки свободной передачи прав, что делает сделки ликвидными. Также существует ограничение по минимальному количеству кредиторов. Эти критерии будут определять, какие сделки в ближайшее время будут интересными с точки зрения банковского кредитования».
В конце дискуссии спикеры, что для улучшения инвестиционного климата необходимо активнее использовать инструменты, распространенные в мировой практике: создавать специальные льготы для инвесторов, снижать налоговую ставку для определённых сфер инвестирования, предоставлять субсидии, льготные кредиты, создавать свободные экономические зоны.
В конце сессии модераторы поблагодарили организаторов конференции, участников, экспертов и спикеров и вручили благодарственные грамоты.
Автор: студент СПбГЭУ Марк Москвитин
